1/2009
Talouskriisi vauhditti Solidiumin syntyä | OmistajaOnline.fi
Talouskriisi vauhditti Solidiumin syntyä
Solidium ei ole pelastuslaitos, vaan joustava lisätyökalu valtion omistajapolitiikkaan, sanoo ministeri Jyri Häkämies.
Ministeri Jyri Häkämies arvioi, että valtionyhtiöistä käyty keskustelu ylipolitisoitui viime vuoden aikana. Solidiumin avulla valtionyhtiöiden toiminta saadaan aiempaa itsenäisemmäksi. Solidiumin perustamisen tärkein uutuus on se, että Solidium voi ostaa osakkeita yhtiöistä, joiden omistuksen katsotaan olevan kansallisesti tärkeää. Puhutaan jopa sinivalkoisesta ankkuriomistajasta.
- Talouskriisin myötä on jo syntynyt ja jatkossakin voi syntyä tilanteita, joissa yllättäviä omistus-eriä lähtee liikkeelle. Nyt on synnytetty instrumentti, jolla voimme tarvittaessa toimia yksin tai yhdessä muiden kanssa myös ostopuolella silloin kun kansallisen intressin tai sen osana huoltovarmuusaspektin katsotaan edellyttävän kotimaista omistusta, valtion yhtiöomistuksista ja omistajaohjauksesta vastaava ministeri Jyri Häkämies sanoo.
Ministeri korostaa, että Solidium ei ole mikään pelastava enkeli, joka rientäisi joka liikahduksen perään, ja yksittäiset ratkaisut tekee Solidiumin hallitus.
- Uskon kuitenkin, että näinä aikoina valtiota saatetaan tarvita entistä enemmän kansallisten omistusintressien hoitoon, joten työkalujen pitää olla kunnossa. Emme kuitenkaan ole joka koskessa mukana, vaan vain silloin kun se on perusteltua, eikä muita ole. Esimerkiksi huoltovarmuus on meillä Suomessa perustaltaan sopimusjärjestelmä, joka korvaa paljon omaa omistamista. Yhtiöjärjestyksenkin mukaan Solidiumin sijoitusten tulee olla taloudellisesti perusteltuja.
Kotimainen omistus ja kansankapitalismi ovat Häkämiehen mukaan toki tärkeitä asioita jo kotimaisen osakemarkkinankin kannalta, mutta niitä voidaan edistää monin poliittisin keinoin. Valtion omistajapolitiikka on siitä vain yksi osa, mutta "varmaankin nyt näkyvin ja konkreettinen".
- Solidium on työkalu, joka antaa mahdollisuuden pohtia valtion osakeomistuksia ja tavoitteita maailman muuttuessa ja pidemmällä tähtäyksellä tulevaisuutta arvioiden. Perinteisestihän meillä on haluttu sälyttää kansallista intressiä eläkeyhtiöiden harteille, mutta ne eivät voi olla pitkäjänteisiä omistajia samalla tavoin kuin valtio, sillä niiden tehtävä on turvata eläkkeiden maksu, Häkämies huomauttaa.
Etäämmälle melskeistä
Solidium pystyy itsenäisenä osakeyhtiönä liikkumaan ostajana tarpeen tullen ketterämmin kuin valtion budjettirahoituksen piirissä. Yhtiö rahoittaa kauppansa tulorahoituksellaan sekä velkapääomalla hyödyntämällä suoraan taseensa omaisuuseriä. Isäntä on antanut rajat velkaantumiselle, mutta Häkämies suostuu sanomaan vain, että Solidiumin lainanoton on oltava hallittua.
Koska Solidium toimii valtion budjettitalouden ulkopuolella, se saa myös osingot omistamistaan yhtiöistä. Osattomaksi ei silti jää valtiokaan, sillä Solidium puolestaan maksaa omasta tuloksestaan osinkoa valtiolle, joten valtaosa Solidiumin salkun tuotosta kertyy lopulta valtio-omistajalle.
Epäilemättä Solidium etäännyttää hallinnassaan olevien yhtiöiden omistajaohjauksen entistä kauemmas varsinaisesta päivänpoliittisesta päätöksenteosta. Se oli Häkämiehen mukaan yksi tavoitteistakin, vaikka eduskunta on jo aiemmin antanut kaikkien Solidiumiin siirrettyjen yhtiöiden valtionomistukselle nollavaltuudet ja yhtiöt olivat siirtyneet omistajaohjauslain rajanvedossa valtioneuvoston päätösvallan piiriin.
- Minä koin, että näihin yhtiöihin liittyvä valtionomistus ylipolitisoitui menneen vuoden aikana ja tällä ratkaisulla haetaan tiettyä itsenäisyyttä. Näin ollen oli tärkeää, että Soli- diumin hallitukseen saatiin laaja- alaista osaamista ja samalla myös tiettyä suomalaisen konsensusyhteiskunnan piirrettä. Toivon, että eduskunta kunnioittaa nyt tehtyjä rajoja, jättäisi näiden yhtiöiden asioiden politisoinnin vähemmälle ja antaisi yhtiön hallitukselle työrauhan.
Eduskunta hyväksyi Solidium-ratkaisun valtion lisäbudjetin yhteydessä viime marraskuun lopussa. Solidium oli valmiiksi valtion omistuksessa ja omistajaohjauksessa oleva pienehkö omistusyhtiö, jonka alun perin perusti Suomen Pankki 1991 hoitamaan haltuun ottamansa SKOP:n osakesalkkua.
Hiukan ennen viime joulukuun puoliväliä Solidiumissa pidettiin ylimääräinen yhtiökokous ja valittiin uusi seitsenjäseninen hallitus. Puheenjohtajaksi valittiin vuorineuvos Keijo Suila. Yhtiön pääoma korotettiin vastaamaan apporttina* siirtyneen osakeomaisuuden arvoa, joka 11.12. päätöskursseilla laskien oli yhteensä 5,3 miljardia euroa.
Parhaillaan Solidiumia muokataan uuden toiminta-ajatuksen mukaiseksi. Yhtiön vanha bisnes siirtyy samalla uuteen Governia -nimiseen yhtiöön. Jakaantuminen saadaan valmiiksi vapun tienoilla.
Ajankohta vaatii myös ripeyttä
Häkämies sanoo, että talouskriisi ei Solidium-mallia synnyttänyt, mutta vauhditti kyllä ratkaisuja.
- Malli oli mielessäni olemassa jo ennen viime kesää ja siitä käytiin keskusteluja hallituksen sisällä. Nyt uskon, että tältä erää omistajapolitiikalla on olemassa monipuolinen välineistö ja katsotaan miten sillä pärjätään.
Ripeäliikkeistä työkalua olisi tarvittu jo ennen kuin Solidium-malli ehdittiin joulukuussa käynnistää, kun islantilaisen Novatorin omistus Elisassa lähti liikkeelle lokakuussa. Koska Elisa arvioitiin sekä valtion merkittäväksi sopimuskumppaniksi että kansalliselle huoltovarmuudelle tärkeäksi teleyhtiöksi, valtio sopi eläkeyhtiö Varman kanssa Elisa-potin ostosta. Rahat Varmalle siirtyneiden Elisan osakkeiden lunastamiseen valtion omistajaohjaus sai vasta marraskuun lopussa päätetyssä lisätalousarviossa, johon Solidium-järjestelykin sisältyi. Varmalta joulukuussa lunastettua 9,6 prosenttia Elisasta ei liioin ehditty sisällyttää ensi vaiheessa Solidiumiin, vaikka se Häkämiehen mukaan luonteeltaan sinne sopiikin.
Omistus- eli holding-yhtiömallista valtion omistajapolitiikassa on keskusteltu ajoittain ainakin 1970-luvulta lähtien, mutta aina se on todettu päätöksenteon kannalta hankalaksi. Sen sijaan holding-yhtiö Solidiumin kaltaisena osaratkaisuna ei aiemmin ole ollut esillä.
Valtion vanhoista pörssiomistuksista suoraan valtion omistajaohjaukseen jäävät edelleen strategisiksi määritellyt pörssiyhtiöt, joista valtio omistaa yli 50 prosenttia. Vaikka niitä on vain kolme, Finnair, Fortum ja Neste Oil, niiden yhteenlaskettu pörssiarvo on noin kaksinkertainen Solidiumiin siirtyneeseen omaisuuteen verrattuna.
Tässä 50 prosentissako kulkee valtion Solidiumin ja valtion suoran omistajaohjauksen raja?
- Vaikka en näekään enemmistö-omistuksia Solidiumille kovin todennäköisinä, ei nyt ole betonoitujen kannanottojen aika. Voi syntyä myös monenlaisia väliaikaisia tilanteita vaikkapa toimialajärjestelyissä. Nyt tarvitaan ennen kaikkea joustavuutta ja Solidium mahdollistaa sen, Häkämies sanoo.
Jyri Häkämies arvioi, että valtionyhtiöistä käyty keskustelu ylipolitisoitui viime vuoden aikana. Solidiumin avulla valtionyhtiöiden toiminta saadaan aiempaa itsenäisemmäksi.
* Apportti tarkoittaa sijoitusta yhtiöön. Apportti ei kuitenkaan ole rahallinen sijoitus, vaan se on tavaraa tai muuta omaisuutta, josta voi olla yhtiölle taloudellista hyötyä. Osakkeen merkintähinta voidaan maksaa apporttiomaisuutena osakeyhtiötä perustettaessa ja maksullisessa osakeannissa.
Lähde: Wikipedia
Teksti Riitta Hildén
Kuva Tommi Tuomi