1/2009
Den ekonomiska krisen satte fart på Solidium | OmistajaOnline.fi
Den ekonomiska krisen satte fart på Solidium
Solidium är inte ett räddningsverk, utan ett flexibelt tilläggsredskap I statens ägarpolitik, säger minister Jyri Häkämies.
Den viktigaste nyheten vid grundandet av Solidium är att Solidium kan köpa aktier i bolag som det anses vara nationellt viktigt att äga aktier i. Man talar t.o.m. om en blåvit nyckelägare.
- I och med finanskrisen har det uppstått situationer där överraskande aktieposter rör på sig. Det kommer också att ske i framtiden. Nu har man skapat ett instrument med vilket vi vid behov kan agera, antingen ensamma eller tillsammans med andra, som köpare om inhemskt ägande behövs p.g.a. nationellt intresse eller för att trygga försörjningsberedskapen, säger Jyri Häkämies som är ansvarig minister för den statliga ägarstyrningen.
Ministern betonar att Solidium inte är en räddande ängel som springer hit och dit och att de enskilda besluten fattas av Solidiums styrelse.
- Jag tror ändå att staten i dessa tider kan behövas mer än tidigare för att sköta nationella ägarintressen. Därför måste verktygen vara i skick. Vi är ändå inte med överallt utan bara då det är motiverat och det inte finns andra. I Finland är t.ex. försörjningsberedskapen avtalsbaserad och det ersätter till stor del eget ägande. Också enligt bolagsordningen ska Solidiums placeringar vara ekonomiskt grundade.
Inhemskt ägande och folkkapitalism är enligt Häkämies nog viktiga saker redan med tanke på den inhemska aktiemarknaden, men de kan också främjas med politiska medel. Statens ägarpolitik är bara en del av det, men "säkert den mest synliga och konkreta".
- Solidium är ett verktyg, som ger möjlighet att överväga statsägandet och dess mål då omvärlden förändras. Traditionellt har vi velat föra över av det nationella intresset på pensionsbolagens axlar, men de kan inte vara långsiktiga ägare på samma sätt som staten. Deras uppgift är att trygga pensionsutbetalningar, påpekar Häkämies.
Längre bort från larmet
Eftersom Solidium är ett självständigt aktiebolag kan det vid behov agera snabbare än vad man kan inom ramen för den statliga budgetfinansieringen. Bolaget finansierar sin handel med inkomstfinansiering samt med skuldkapital genom att direkt utnyttja tillgångsposter i balansen.
Husbonden har satt gränser för skuldsättningen, men Häkämies går endast med på att berätta att Solidiums låntagning måste vara kontrollerad.
Eftersom Solidium fungerar utanför statens budgetekonomi, får det också utdelning från de bolag det äger. Inte heller staten blir medellös, eftersom Solidium i sin tur betalar dividender till staten, så största delen av Solidiums avkastning går till slut till staten, ägaren.
Utan tvekan är det så att Solidium för ägarstyrningen av de bolag som det kontrollerar allt längre från det dagspolitiska beslutsfattandet. Det är enligt Häkämies en av målsättningarna, även om riksdagen redan tidigare har gett nollfullmakt för statsägandet i alla bolag som förts över till Solidium och bolagen i ägarstyrningslagen avgränsats till statsrådets beslutssfär.
- Jag upplevde att statsägandet i dessa bolag överpolitiserades under det gångna året och att man med den här lösningen söker en viss självständighet. Därför är det viktigt att Solidiums styrelse har fått ett brett kunnande och samtidigt också vissa drag av det finländska konsensussamhället. Jag hoppas att riksdagen nu respekterar de gränser som satts upp, gör lite mindre politik kring dessa bolag och ger styrelsen arbetsro.
Riksdagen godkände Solidium-lösningen i samband med statens tilläggsbudget i slutet av november. Solidium ägs redan av staten och var ett rätt litet bolag i ägarstyrningen. Bolaget grundades ursprungligen för att ta hand om SCAB:s aktieportfölj som Finlands Bank tagit över 1991.
I mitten av december hölls en extra bolagsstämma och en ny styrelse med sju medlemmar valdes. Bergsrådet Keijo Suila valdes till ordförande. Bolagets kapital höjdes så att det motsvarar det aktieinnehav som överfördes som apport*. Beräknat med slutkurserna 11.12 uppgick innehavet till 5,3 miljarder euro.
Som bäst omformas Solidium enligt den nya verksamhetsidén. Bolagets gamla affärer övergår samtidigt till ett nytt bolag, Governia. Delningen torde bli klar till slutet av april. Tidpunkten kräver även snabbhet
Häkämies berättar att det inte är finanskrisen som har gett upphov till Solidium-modellen, men att det nog satt fart på lösningarna.
- Jag hade tänkt ut modellen redan förra våren och den diskuterades inom regeringen. Jag tror att vi har mångsidiga redskap för ägarstyrningspolitiken - nu får vi se hur vi klarar oss med dem.
Ett snabbt verktyg hade behövts redan innan Solidium-modellen togs i bruk i december, då isländska Novators innehav i Elisa kom till försäljning i oktober. Eftersom Elisa sågs både som en viktig avtalspartner för staten och som ett viktigt telebolag för den nationella försörjningsberedskapen, kom staten överens med pensionsbolaget Varma om att det köper Elisa-aktierna. Statens ägarstyrning fick pengarna för att lösa in Elisa-aktierna av Varma först vid tilläggsbudgeten i november. Samtidigt fattades beslut om Solidium-arrangemanget. Inte heller hann man i första skedet inkludera den 9,6 procent av Elisa som lösts in av Varma i Solidium i första skedet, även om den enligt Häkämies passar där.
Förvaltnings- dvs. holdingbolagsmodellen i statens ägarpolitik har diskuterats då och då åtminstone sedan 1970-talet, men det har alltid setts som besvärligt för beslutsfattandets del. Däremot har ett holdingbolag som en dellösning, såsom Solidium är nu, inte kommit upp tidigare.
Av statens gamla börsinnehav kommer alltjämt de strategiska börsbolagen där staten äger över 50 procent att omfattas direkt av statens ägarstyrning. Även om bolagen bara är tre, Finnair, Fortum och Neste Oil, är deras sammanlagda börsvärde nästan dubbelt så stort som det innehav som förts över till Solidium.
Är det vid 50 procent som gränsen mellan statens Solidium och statens direkta ägarstyrning går?
- Även om jag inte ser majoritetsinnehav som särskilt sannolika för Solidium, så är det inte just nu läge för alltför rigida ställningstaganden. Det kan uppstå många slag av tillfälliga situationer, t.ex. vid branscharrangemang. Nu behövs framför allt flexibilitet och Solidium gör det möjligt, säger Häkämies.
Minister Jyri Häkämies menar att diskussionen om statsbolagen blev överpolitiserad under förra året. Med hjälp av Solidium blir statsbolagens verksamhet mer självständig än förr.
* Apport innebär en placering i ett bolag. Apport är ändå inte en penning-placering, utan det är fråga om varor eller annan egendom, som kan ge bolaget ekonomisk nytta. En akties teckningspris kan erläggas som apportegendom då ett aktiebolag grundas och vid emission mot vederlag.
Text Riitta Hildén
Bild Manu Marttinen