• Framsidan
• Mediauppgifter
• Förslag och kommentarer
• Beställ e-post om uppdateringar

• 1/2009
• 2/2008
• 1/2008
• 2/2007
• 1/2007
• 2/2006
• 1/2006
• 2/2005
• 1/2005
• 2/2004
• 1/2004
• 2/2003
• 1/2003
• 2/2002
• 1/2002
• Online Extra 2002
  • Ministeriet och marknaden möttes
  • Bedömningar av Eva Liljeblom och två analytiker
  • Intervju med Markku Mäkinen
  • Torneå får världens största enhet för rostfritt stål
  • Heikki Hakala om Metsos tillblivelse
  • HEX på börsfältet
  • Intervju med Airi Sipilä
  • Finnair & SAS?
• 2/2001

HEX på börsfältet

Integrationen av den europeiska aktiemarknaden till följd av det gemensamma valutaområdet och avregleringen har bara börjat. I sökandet efter ett förmånligare handelssätt har många metoder redan prövats, och eftersom det är svårt att hitta något som passar alla, fattar börser och investeringsbanker egna beslut var och en på sitt håll. HEX skapar samarbetsrelationer på sitt eget sätt.

1.11.2001

Börsallianser i tabeller

- HEX har mitt i den globala börscirkusen fattat fördomsfria och kloka beslut, man har t.ex. redan för länge sedan automatiserat handeln, berättar Evlis vice verkställande direktör Markku Malkamäki, som redan länge har studerat det globala börsfältet.
HEX övergav i tiden den dyra nordiska Norex-alliansen och gick senare en egen väg, genom att göra Tallinnbörsen till ett dotterbolag våren 2001. Genom dessa ägararrangemang kan HEX bredda sitt aktieurval och lilla TSE fann ett sätt att dra nytta av den större marknadsplatsens infrastruktur.

Nu har samarbetet avancerat vad beträffar de praktiska arrangemangen och Facility Management börjar fungera i slutet av januari nästa år. I praktiken innebär det att TSE går över till att använda HEX handelssystem, HETI. I fortsättningen kan de finska förmedlarna inkludera aktier i estniska börsbolag i sitt sortiment och handla med dem i HETI, efter att ha ansökt om medlemskap i Tallinnbörsen. Markku Malkamäki tror att HEX totalt sett har fattat progressiva beslut, för direkta ägararrangemang och företagsköp är framtidens konsolideringsmodell framom klumpiga allianser.

Placerare från Euronext till HEX och tvärtom

I september 2001 ingick HEX ett avtal med den fransk-belgisk-holländska börsalliansen Euronext. Avtalet gäller s.k. korsvis medlemskap och innebär inga ägararrangemang.

- Syftet med avtalet är att underlätta de finska placerarnas och förmedlarnas handel med värdepapper som noterats i Euronext, påpekade Jukka Ruuska, verkställande direktör för HEX, i slutet av september.

När arrangemangen i samband med avtalet slutförs i slutet av nästa år erbjuds medlemmarna i HEX tillträde till Euronext marknad via ett distansmedlemskap. Också medlemmarna i Euronext får på ett kostnadseffektivt sätt tillträde till den finska aktiemarknaden, där likviditeten för finska blue chip-aktier, t.ex. Nokia, som känt alltid har varit den bästa och prisbildningen därmed den mest effektiva.

De nationella börserna dilemma

De nationella börsernas betydelse som institutioner håller på att minska under marknadens tryck, men på produktnivå innebär öppnandet av gränserna endast att man underlättar handeln med globalt intressanta blue chip-bolag.
- De nationella börserna och börslistorna kommer att finnas kvar, för de mindre bolagen har trots allt främst inhemska placerare. Det största trycket på förändringar gäller handeln med de globala blue chip-aktierna, konstaterar Malkamäki.

I motsats till vissa andra nationella börser ligger de beslut som HEX fattar i egenskap av publikt eller börsnoterat bolag inte i statliga händer - börserna är affärsföretag bland andra, åtminstone i de flesta länder, men undantag finns.
- Exempelvis i Frankrike och Norge har myndigheterna ett starkt inflytande inom finanssektorn. I Finland är myndigheterna knappast ens intresserade av att befatta sig med börsens angelägenheter i samma omfattning, tror Malkamäki.

Aktieclearingen, där också förändringar i europeisk skala är att vänta, vill däremot nästan alla länder hålla kvar i nationella händer, likaså aktieförvar och ägarregister. Malkamäki framhåller därför att de nationella börserna aldrig borde försvinna som institutioner, vilka lösningar marknaden än eftersträvar.

Emmi Rintanen